A股30年再出发 我们需要一个怎样的资本市场?******
期待中国资本市场“从新出发、从严治理”,在新的征途呈现出更理性、更健康、更成熟的风貌。
1990年12月19日,上海证券交易所鸣锣开业,首批“老八股”上市,也标志着中国资本市场的诞生。如今,A股市场已风雨兼程走过整整30年的历程。
相对于境外成熟市场数百年的历史,刚满30周岁的A股市场还很年轻。但所取得的成绩有目共睹。比如多层次资本市场架构已趋成型。从此前只有沪深主板,到现在的中小板、创业板、科创板、新三板,以及目前已颇具规模的区域性股权交易市场等,层次分明,也为不同行业、不同规模、不同类型、不同需求的企业提供差异化的服务奠定了基础。科创板的设立,启动注册制试点等,则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义。
市场规模的不断扩张,让A股市场在全球的影响力日益提升。算上深交所开业后的五只股票,A股市场最初挂牌的上市公司只有13家。数量虽少,但意义非凡。没有这13家上市公司打头阵,沪深股市就不可能有目前超过4100家的规模,以及近80万亿的总市值。随着A股市场规模的不断扩张,其在全球市场的影响力才不断提升。
从支持实体经济发展角度看,A股也功不可没。根据Wind资讯数据,截至12月18日,30年来,A股IPO首发融资规模达3.65万亿元,再融资规模达11.97万亿元,合计15.62万亿元。相对于发行债券、银行借贷融资,直接融资对于实体经济的发展更加高效。
不仅如此,30年来,资本市场也成就了一大批明星上市公司。像万科、格力、茅台等企业不断发展壮大,离不开资本市场的支持;众多民营企业、惠及国计民生的企业做大做优做强,资本市场在其中发挥了巨大的作用。而且,由于拥有资本市场这一退出通道,高科技企业、创新创业型企业等也能获得风投、私募股权基金的支持,反过来又能促进这类企业的发展。
然而,而立之年再出发,我们需要一个怎样的资本市场?站在历史的新起点,我们需要认真审视当下的不足,通过不断改革与完善,将资本市场推上更高的台阶。
首先,我们要认识到当前沪深两市的上市公司质量整体上不高的问题。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家,但上市公司质量却不尽如人意。某些上市公司长期不分红、不回报股东,没有任何的投资价值,也与监管部门倡导的积极分红政策相悖。
其次,公司治理水平普遍不高也是一大硬伤。上市公司实控人、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确,董事会、监事会、股东大会“三会”运作不规范,独董不独,内控机制形同虚设,信息披露存在短板等,都是上市公司治理结构不完善与紊乱的具体表现,更是其治理水平不高的表现。
此外,投资者保护不到位同样不可被忽视。投资者保护是一个老生常谈的话题,也是资本市场一“老大难”问题。其集中表现为违规成本低,以及维权难。新证券法虽然大幅提高了违规成本,且推出中国版的证券集体诉讼制度,但投资者利益保护工作仍然存在漏洞。比如刑法、公司法还没有同步修订到位。缺乏刑法的联动修法,对于违规行为的打击,将呈现出跛脚的一面。
期待中国资本市场“从新出发、从严治理”,在新的征途呈现出更理性、更健康、更成熟的风貌。
□曹中铭(财经评论人)
众议院议长“难产” “美国政治混乱的又一个标志”******
议长“难产”,众议院瘫痪,映照出了美国政治机能失常以及美式民主的“尴尬”底色。对此有媒体评论道,这是美国政治混乱的又一个标志。
当地时间1月4日,美国总统拜登就众议院议长“难产”一事回应称,这种情况“令人尴尬”。
美国总统拜登:这对整个国家来说都很难堪,国会不能正常工作令人尴尬。
此次众议院议长“难产”,是因为原本只以微弱优势占据多数的共和党内部分歧难以弥合,大约20名党内强硬派人士拒绝支持众议院共和党领袖担任议长,使得其一直无法获得简单多数支持、也就是至少218张赞成票。
面对这种情况,美国前总统特朗普也公开喊话,他4日在个人社交网站上发文,呼吁共和党众议员“达成协议,取得胜利”,“不要把一个伟大的胜利变成一个巨大而尴尬的失败”。然而,特朗普的表态并未改变投票结果。
法新社发文列举了美国国会两党2023年在几方面可能经历的缠斗,包括针对拜登及其家人和其他民主党人士的调查、多项立法博弈以及乌克兰问题等。法新社指出,跨党派合作的时代或将结束,美国国会将迎来“调查、分裂和僵局”。
加拿大《环球邮报》报道说,此次美国国会众议院议长“难产”,“是美国政治混乱的又一个标志”。
文章说,随着众议院100年来首次为选出议长进行多次投票,众议院被卷入一场政治风暴,其根基被动摇了。面对美国的政治乱象,文章提出了尖锐的问题:“这个国家的政治阶层是否有能力治理国家,政党的内部冲突和矛盾是否会污染整个政治体系?”
美国盖洛普公司2022年12月发布的一项民调结果显示,超过七成的美国人不认可国会的工作表现。根据这项民调,仅22%的美国人对国会工作表现持肯定态度,持否定态度的人达到了73%。
2022年12月宣布脱离民主党的美国国会参议员西内马表示,美国人期待从政治中得到的,与两党所提供给民众的东西已经脱节,政客们更关注打压对手而不是改善民众生活。